碳酸锂当前产业强现实、弱预期格局还在持续。日内盘面出现大幅下跌，主要原因有以下几方面：
供给端有放量
矿端：津巴布韦锂矿出口目前已恢复至正常水平，8月自津巴布韦进口7.5万吨，环比增加245.0%。同时8月黑德兰港口发运锂辉石矿23.54万吨，同比增长126%，其中发运至中国20.30万吨，同比增长94.95%，国内锂矿库存49.6万吨，从港口库存以及海外主要国家发运情况来看，市场预期四季度国内锂辉石供应充裕。
冶炼端：自8月开始国内冶炼产量逐渐恢复，9月产量已经恢复至11万吨以上/月，根据SMM数据，9月国内产量11.54万吨，环比增加4%，同比增加32%，后期盐湖提锂持续爬坡，新增产能持续投放，远期供给持续释放。
需求预期转弱、旺季表现成色不足
由于电池消费税，部分下游需求前置，导致“金九银十”下游消费表现动力不足，同时消费税落地后成本传导不畅，下游对高价原料接受度下降，正极材料排产近两个月弱于电池排产显示需求略有抑制；根据大东时代数据，10月锂电全市场排产环比增速降至4%以内，叠加市场对远月储能装机需求的持续性存疑。
机构对于远期悲观预期影响资金情绪
高盛明确判断全球锂市将由2026年大部分时间约16%的供给缺口，走向2026年四季度的供需基本平衡、再到2027–2028年8%–18%的供给过剩，市场对远年价格中枢下移预期受其影响明显。
后市展望
我们认为需要防范以下几方面风险：
一是11–12月大型储能、海外并网节点前的集中采购，历史上是锂需求最确定的季节性脉冲；
元股证券:ygzq.hk二是国内以旧换新、购置税减免延续、新一轮补贴，叠加车企年末冲量，会带动排产环比大幅回升；
三是超跌后冶炼端的开工率有望下滑，从目前辉石矿的供给以及辉石冶炼开工情况看，冶炼利润一定程度上抑制了辉石冶炼的开工率，如果价格持续低迷，冶炼产量恢复明显受到抑制的可能性加大；
四是津巴布韦2027年1月是硬节点，意味着四季度当地锂矿存在抢出口窗口，短期精矿发运量前置，同时对于明年津巴布韦的锂矿出口悲观预期也会被不断强化；
实盘可查配资平台五是四季度强厄尔尼诺可能对智利天气造成一定影响，届时对于当地锂盐项目正常生产产生影响。
操作上，当前价位已接近部分高成本产能成本线，生产商卖出套保不宜在11万下方追空；下游正极材料厂以及电池厂日内盘面11万下方可分批逢低买入套保；对于贸易商而言股票行业百科，下游库存已深度去化，现货升水维持高位，大跌后不宜继续恐慌抛售现货，等期货反抽再点价；对于交易者而言，短期跌幅较大，空头头寸宜分批兑现；新增头寸建议保持观望，追空与抄底均非优解，等待情绪平复后的方向再介入。
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